Има прост начин да продължите производствения бум на Америка
Производственият бум на Америка работи върху заето време (и заети долари).
През миналото няколко години преживяхме скок на инвестиции в местното производство. Това се дължи на различни фактори, включително тенденцията на деглобализация, която започна, когато пандемията разкри опасностите и слабостите на крехките и прекалено сложни вериги за доставки.
Също толкова важна обаче е неясна разпоредба от данъчния кодекс, който вече е отменен. Започвайки през 2018 г., федералното правителство започна да разрешава на бизнеса да разходва 100% от капиталовите инвестиции, което означава, че те могат да приспадат пълната стойност на тези инвестиции от своите данъци веднага, вместо да се налага да разпределят тези данъчни облекчения през целия живот на инвестицията.
Автомобили, видени на поточната линия в производствената база на Tesla Giga Texas на 7 април 2022 г. в Остин. (Suzanne Cordeiro/AFP чрез Getty Images)
Този тип данъчни стимули може да бъде мощен мотиватор. Инвестициите в производството обикновено идват с огромни ценови етикети, от машини за милиони долари до фабрики за милиарди долари.
Когато бизнес закупи част от оборудване за, да речем, $50 милиона, това парите напускат банковата им сметка незабавно (освен ако не осигурят финансиране, в който случай плащат лихва и истинската цена е много по-висока – особено с лихвени проценти на най-високото ниво в поколение). Има смисъл само те да могат да използват данъчните облекчения, на които имат право веднага също.
От 2022 г. обаче пълните капиталови разходи започнаха да се автоматично премахват поетапно в САЩ. До 2026 г. той ще бъде премахнат напълно – освен ако Конгресът не вземе решение.
Виждаме поръчки за капиталови стоки да се стабилизират, което може да отразява постепенното премахване на пълните капиталови разходи. Притеснителното е, че това се случва въпреки нарастването на разходите за строителство на нова фабрика, движено предимно от федерални субсидии.
За щастие Конгресът наскоро постигна условно споразумение за възстановяване на пълното отчитане на разходите до края на 2025 г., но това е само временно решение. Това, от което наистина се нуждаем, е да превърнем пълното разходуване в постоянна характеристика на данъчния кодекс.
Това не е само въпрос да направим правилното нещо за американската индустрия. Също така е наложително САЩ да бъдат конкурентоспособни в световната икономика.
Обединеното кралство, например, наскоро направи политиката си за пълни капиталови разходи постоянна. Ако не последваме примера ни, някои компании ще решат, че има по-смислено да инвестират в държави, които предлагат този разумен стимул.
В момента Конгресът прави това, което умее най-добре – рита консервата надолу по пътя и забавяне на неизбежното, като същевременно се раздават стотици милиарди долари субсидии за компенсиране на въздействието от постепенното премахване, което се извършва през последните две години.
Но този вид разходи не могат да продължават вечно, особено след като националният дълг сега достига нива, невиждани от края на Втората световна война.
Освен това държавните субсидии за политически облагодетелствани инвестиции имат ефект на изкривяване на пазара, карайки парите да бъдат инвестирани по неоптимални начини, тъй като фирмите преследват дарения от данъкоплатците, вместо да оставят потребителското търсене да ръководи техните инвестиционни решения.
Красотата на пълните капиталови разходи е, че не прави стойностни преценки за това как бизнесите трябва да инвестират парите си. Докато инвестициите имат легитимна бизнес цел, всичко става.
Така създавате динамична икономика, която произвежда иновации, които политиците и бюрократите никога не биха могли дори да си представят.
С други думи, ние се превръщаме в устойчивото производство бум в икономическа захар.
Ето защо е толкова жизненоважно да възстановите пълното разходване. Съгласно сегашния закон фирмите могат да приспадат само 40% от капиталовите инвестиции през тази година, а през следващата година ще могат да приспаднат само 20%. Дори ако новото споразумение стане закон, през 2026 г. ще се върнем към старата политика за амортизация, която принуждава бизнеса да разпределя данъчни облекчения през целия живот на инвестицията.
Пълното разходване също е по-справедливо, защото не принуждава компаниите да чакат години, за да получат пълните данъчни облекчения, които им се дължат. Всъщност амортизационните графици служат като възпиращо инвестиране, тъй като инфлацията и стойността на парите във времето подкопават стойността на удръжките, които изрично са предназначени да улеснят инвестициите.
Ние можем само да продължим производствения бум за толкова дълго, като изгребвате взетите назаем долари в икономическия котел. Междувременно изчислението продължава да се влошава непрекъснато за бизнеси, които се опитват да иновират и да растат.
Хулио Гонзалес е главен изпълнителен директор и основател на Engineered Tax Services Inc.
